На прошедшем в Санкт-Петербурге Финконгрессе первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов высказал мнение, что вероятность повышения ключевой ставки в России оценивается как крайне низкая. Этот тезис, по его словам, базируется на текущих макроэкономических тенденциях и подходах регулятора.
В ходе обсуждения перспектив денежно-кредитной политики представитель ВТБ уточнил, что даже при самом неблагоприятном развитии событий наиболее вероятным сценарием станет лишь сохранение ставки на неизменном уровне на протяжении нескольких заседаний Центрального банка. Такая позиция, как пояснил Пьянов, продиктована стремлением регулятора обеспечить слабопозитивный рост ВВП и избежать вхождения экономики в фазу рецессии. Он подчеркнул, что текущая стратегия ЦБ направлена на балансирование между сдерживанием инфляции и поддержанием экономической активности.
Топливный фактор и перспективы «гомеопатических» мер
Особое внимание в своем выступлении Дмитрий Пьянов уделил влиянию топливных цен на инфляционные процессы. По его словам, наблюдаемый рост стоимости топлива не является препятствием для возможного применения регулятором так называемых «гомеопатических» шагов по корректировке ключевой ставки. Топ-менеджер ВТБ аргументировал это тем, что топливный компонент не входит в перечень устойчивых элементов инфляции. Согласно оценкам аналитиков банка, именно эти устойчивые составляющие будут демонстрировать тенденцию к снижению. В то же время цены на бензин, как отметил Пьянов, оказывают давление на неустойчивые компоненты и влияют на инфляционные ожидания, но не блокируют возможность дальнейших, пусть и незначительных, изменений ставки.
Отвечая на вопросы журналистов касательно рисков рецессии, представитель ВТБ дал развернутое пояснение. Он напомнил, что классическое определение рецессии подразумевает отрицательную динамику валового внутреннего продукта на протяжении двух кварталов подряд. В этой связи прогнозируемый рост ВВП по итогам текущего года на уровне 0,5%, по его убеждению, никак не может трактоваться как рецессия. «Это слабый, но все же положительный рост», — резюмировал Пьянов, подчеркивая, что даже незначительный прирост экономики принципиально отличается от стагнации или спада.